后期16mn无缝钢管价格钢市将何去何从？

后期16mn无缝钢管价格钢市将何去何从？

后期16mn无缝钢管价格钢市将何去何从？

国内钢材市场延疲弱行情，前期涨幅基本回吐完毕。与此同时，最新公布的宏观经济数据显示出，外部经济环境不乐观。国家统计局统计数据显示，4月份，CPI（消费者价格指数）同比增长1.5%，仍然低于市场预期；而PPI（生产者价格指数）同比下降4.6%，这也是PPI连续38个月负增长。这两个先行指标意味着当前经济下行压力较大。在经济形势趋弱的大背景下，稳增长出招不断。例如，“一带一路”战略正在稳步实施；京津冀协同发展的基础设施建设也提上了日程；国家主席习近平在短短3天的访俄行程中，带回来32个项目、价值250亿美元的大单等等。

与此同时，货币政策取向由稳健走向宽松。5月10日，中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍，其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是自2014年11月22日和2015年3月1日两次降息后的第三次降息，累计降息幅度达到0.65个百分点。业内认为，降息的背后显示出国家稳增长的决心。

那么，新的稳增长举措的作用到底有多大，钢价能否就此企稳甚至反弹呢？央行最新的降息举措在钢铁行业内引起了较大的反响。一方面，本轮降息给钢市带来的利好要强于之前的两轮，但另一方面，降息与实体经济之间的传导机制尚未完全建立起来，不能指望市场对本轮降息能够迅速做出反应。从利好方面来看，市场普遍认为，在稳增长的政策组合拳中，降息将带来以下几个方面的利好。

第一，央行连续降息能起到促进投资、扩大消费的效果。国家发改委和地方消息显示，近期将推出新一批重大工程，而降息将有利于这些项目尽快落地。对钢铁行业而言，连续降息还能推动下游需求的改善，尤其是对房地产等行业来说，有助于为其回暖积蓄动力。一方面，降息直接降低了购房者的购房成本，从而刺激购房需求的释放；另一方面，在目前房地产市场资金链整体紧张的情况下，贷款利率的下调将意味着开发商融资成本的降低，资金压力有望得到缓解，同时需求的释放也有助于刺激房地产开发企业的热情，进而带动开工率上升，拉动钢材需求。

第二，降息还能够降低企业的融资成本和债务成本，特别是对于钢铁这样的资金密集型行业，降息理论上或多或少能减轻企业的资金压力。但是，就目前情况来看，钢铁行业的融资环境并不会有多大的改变。统计数据显示，第一季度，重点大中型钢铁企业的银行借款同比下降了5%，按照大中型钢铁企业截至2014年底累计1.33万亿元的银行贷款数据粗略估算，银行借款相比去年同期减少了大约650亿元。这其中有很大一部分是因为银行抽贷。因此，在金融机构严控产能过剩行业贷款的大背景下，钢铁行业依然很难享受到降息带来的融资松绑待遇。

第三，降息意味着人民币有贬值趋势。对于钢铁行业而言，这将间接促进钢材出口。随着降息效应的释放，如果人民币出现贬值，将有利于提升我国钢材产品的出口竞争力，为我国钢材出口带来一定的增长空间，并有利于缓解国内市场的供应压力。第四，从时机上来讲，本轮降息政策推出的时机与上次有着很大的不同。上次降息时钢市依然处在单边下行的行情当中。而本轮降息则恰逢钢市出现企稳迹象，特别是上游原料市场方面，铁矿石价格出现反弹，原料的上涨为钢价反弹提供了成本的支撑。此时降息有助于为钢市提供心理支撑，进而夯实价格底部，封堵下行空间。

与此同时，降息也会刺激钢厂加大生产力度，因而对钢价的影响是两面性的。就品种而言，建筑钢材受益较大，板材受益相对较小。需要指出的是，尽管降息可以带来上述种种利好，但降息传导到实体经济并发挥作用需要时间。一般来看，降息对钢材需求的拉动至少在3~6个月之后才会有所体现，在短期内对现货市场影响较小。另外，以往这些利好消息会推动钢材流通领域的炒作，并可能带动钢价小幅度反弹，但目前钢贸商深受信贷危机的影响，即使降息钢贸商的融资状况也难以得到明显改善，因而市场炒作的空间也不大，而且，产能过剩、需求疲软等问题并非一朝一夕就能改变，一旦需求不能及时跟上，市场依然会很快出现回调。