20g GB5310无缝钢管“淡季不淡”下半年需求弹性减弱

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下半年黑色系整体还将维持涨势。目前，“蓝天保卫战”整体计划已经公布，各地也开始推出配套政策，下半年环保执行力度只会更紧不会放松，因此供给端收缩是大趋势。此外，20g GB5310无缝钢管前两年政策执行重点在钢铁，今年焦化面临的整改压力可能更大，而下游需求方面，既然政策已提出扩大内需，终端需求应该有保障。

分品种来看，蔡元祺、徐超认为，中期来看，黑色系上涨趋势还未结束，尤其是焦炭。今年对焦化企业的政策限制空前，江苏省20g GB5310无缝钢管的焦化企业到现在仅有少数恢复正常生产。焦炭主产区，山西省在8月份也将重点对高污染产业进行监督整改，焦化企业挺价态度坚决。此外，20g GB5310无缝钢管涨幅落后的铁矿石和焦煤(1183, -9.00, -0.76%)价格也有望迎来补涨。但投资者仍需警惕下半年宏观系统性风险带来的冲击。

石磊也表示，仍有三方面风险点需要关注：其一，20g GB5310无缝钢管利润高涨恐令20g GB5310无缝钢管供给居高不下，尽管开工率受到制约，钢厂仍可通过投入高品位矿石或提高废钢配比等方法提高产量；其二，房地产市场政策变数较大；其三，“淡季不淡”局面可能令下半年需求弹性减弱。